行業(yè)龍頭三安光電還未披露財報,但是三安光電2016年1-9月三安已實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.86億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到14.96億元,龍頭地位仍舊穩(wěn)固。從營收角度來看德豪潤達(dá)以40.53億暫列頭名,澳洋順昌以19.89億次之,華燦光電和乾照光電營收分別為15.82億和11.5億;然而華燦光電的凈利潤高達(dá)2.67億,德豪潤達(dá)的凈利潤只有0.30億。從臺灣地區(qū)的供給角度來看,這個行業(yè)收縮比較明顯。以臺灣晶電為例,2015年至2016年累計減產(chǎn)25%。旗下MOCVD已經(jīng)從500臺降至不到400臺,下降幅度比較明顯。從工廠來看,公司宣布關(guān)閉臺灣和大陸各一處廠房,產(chǎn)能收縮比較明顯。另外,CREE的公告顯示,該公司高功率晶片減產(chǎn)25%。從國內(nèi)方面的攻擊角度來看,企業(yè)的退出也比較明顯。一方面,由于降價以及環(huán)保風(fēng)暴,大批中小企業(yè)退出。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù),2016年年底,廣東一大批LED企業(yè)被關(guān)停和整改。另一方面,國內(nèi)的龍頭企業(yè)加大了并購的能力。不管是產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部還是外部,整個的并購在不斷加速。從需求角度來看,預(yù)計2017年LED芯片有效產(chǎn)能不足8500萬片,而需求超過9300萬片,有800萬片左右的供給缺口,整體芯片供不應(yīng)求。

 

 

    數(shù)據(jù)顯示,封裝企業(yè)大多數(shù)企業(yè)盈利能力都有不同程度的提升。單就LED業(yè)務(wù)來看,木林森的營業(yè)收入高達(dá)55.20億,凈利潤也達(dá)到了4.73億的成績。但是封裝領(lǐng)域企業(yè)數(shù)量的收縮比較明顯,數(shù)據(jù)顯示到2020年封裝企業(yè)將僅剩下500家左右。封裝的企業(yè)收縮會比芯片企業(yè)更加明顯,在這兩個領(lǐng)域企業(yè)數(shù)量收縮的過程中,行業(yè)集中度在提升。2017年木林森發(fā)起了首輪漲價潮,隨著LED下游應(yīng)用不斷拓展以及市場滲透率逐步提升,中游封裝廠擴(kuò)產(chǎn)減緩以及下游應(yīng)用需求擴(kuò)大等因素,預(yù)計此番漲價仍將持續(xù),但是高附加值的產(chǎn)品將帶來一定的增量空間。

 

 

    LED已成為照明的主流光源。數(shù)據(jù)顯示,去年我國LED照明產(chǎn)品國內(nèi)市場滲透率達(dá)到42%,同比增長10%,其中國內(nèi)LED照明產(chǎn)品產(chǎn)量約80億只,同比增長33%;內(nèi)銷產(chǎn)品約38億只,同比增長35%。在龐大的市場需求刺激下,各大下游LED照明應(yīng)用企業(yè)均處于盈利狀態(tài)。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看,雪萊特及金萊特在過去一年的凈利潤增長率出現(xiàn)下滑;而去年剛上市的歐普照明以54.77億的營收成績高居行業(yè)前列。2016年,我國半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)整體產(chǎn)值達(dá)到5216億元,較2015年同比增長22.8%。隨著我國“禁白令”的嚴(yán)格實(shí)施,LED照明的市場滲透率也將進(jìn)一步提升,企業(yè)若能順勢而上業(yè)績將能得到較大增長。

 

 

    目前應(yīng)用市場規(guī)模最大的為照明領(lǐng)域,其次是背光應(yīng)用和顯示屏。其中顯示屏應(yīng)用規(guī)模保持穩(wěn)定增長態(tài)勢,尤其是隨著小間距LED顯示屏技術(shù)的不斷成熟,LED顯示屏應(yīng)用將逐漸從室外超大尺寸顯示逐步走向室內(nèi)應(yīng)用。應(yīng)用領(lǐng)域的快速拓展使LED顯示屏在整個下游應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈中的占比進(jìn)一步提升。以上市公司為代表的一線品牌企業(yè)過去雖然在產(chǎn)線、渠道以及品牌建設(shè)方面持續(xù)發(fā)力,但行業(yè)以中小企業(yè)為主的格局依然明顯,全年LED顯示屏主業(yè)營收過10億元的企業(yè)不超過5家,大部分企業(yè)的營收在億元以下。利亞德、聯(lián)建光電、洲明科技、艾比森、雷曼股份以及奧拓電子是LED顯示屏應(yīng)用領(lǐng)域的實(shí)力最強(qiáng)的六家公司。從六家企業(yè)的業(yè)績快報中來看,利亞德仍一枝獨(dú)秀,營收達(dá)到43.76億;聯(lián)建光電、洲明科技以及艾比森緊隨其后,營收均超過10億,成為利亞德最有有力的競爭對手;而雷曼股份和奧拓電子營收相對較弱。

 

 

    成功IPO的LED驅(qū)動企業(yè)數(shù)量并不多,目前大陸僅茂碩電源和英飛特成功在創(chuàng)業(yè)板登陸資本市場,伊戈爾電氣仍在中小板排隊。截止今日,英飛特和茂碩電源均已披露2016年業(yè)績快報。從數(shù)據(jù)上來看,2016年英飛特和茂碩電源的營業(yè)收入分別為6.56億和12.83億,兩家公司的凈利潤增長率分別有23.82%和86.28%的下滑,企業(yè)急需尋找新的贏利點(diǎn),比如目前驅(qū)動電源的兩大主流趨勢光引擎和智能化。

 

    從多家LED上市公司業(yè)績快報數(shù)據(jù)來看,多數(shù)LED企業(yè)都在盈利,且盈利能力持續(xù)增強(qiáng),LED行業(yè)回暖的信號越來越強(qiáng)烈。同時,行業(yè)“寡頭”模式更加明顯,在各個領(lǐng)域,均出現(xiàn)“超級企業(yè)”。上游的三安光電、中游木林森以及下游應(yīng)用的歐普照明和利亞德,都在各自的領(lǐng)域各展所強(qiáng)。從數(shù)據(jù)上來看,LED行業(yè)集中度進(jìn)一步加強(qiáng),中小企業(yè)生存空間越來越狹小,因此中小企業(yè)需結(jié)合自身特點(diǎn),發(fā)揮自身優(yōu)勢做到更加專注。

 

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