在激烈的市場競爭背景下，近年來，LED企業(yè)上市融資的意識不斷加強，但對不少中小型LED企業(yè)來說上市之路仍然非常艱難。中小企業(yè)想通過金融杠桿做大、做強，想獲得更多的融資渠道，卻不得不走資本市場的道路。新三板的低門檻、不設財務指標的備案制度是中小企業(yè)在這一融資平臺上做大、做強的最佳選擇。通過新三板掛牌上市是企業(yè)發(fā)展壯大的重要途徑，它不僅能提升企業(yè)的融資能力，提供進入資本市場的良好契機，還能獲得更好的平臺，為企業(yè)在激烈的市場競爭中提供更多的“籌碼”。目前，LED產(chǎn)業(yè)正處于發(fā)展的黃金期，掛牌上市新三板對于具有創(chuàng)造力的中小型LED企業(yè)來說是一個很好的機會。

此外，LED企業(yè)登陸新三板，還可以接受資本市場的洗禮，通過內(nèi)部財稅管理規(guī)范和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，將新三板作為日后轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板的戰(zhàn)略性探索。相關(guān)經(jīng)濟界人士認為，新三板將不僅僅是企業(yè)在注冊制出臺之前基于轉(zhuǎn)板預期的一種手段，在未來較長的一段時期內(nèi)，都會成為中小企業(yè)自主借力資本市場的一個上佳之選。

證監(jiān)會嚴查，新三板遇“坎”

來自政策的扶持，推動新三板迎來了“新生”，它也被視為“國內(nèi)資本市場最后一塊價值洼地”�？v觀當下資本市場，新三板已成為一顆耀眼“新星”，部分LED行業(yè)中的先行者也已成功登岸，順利實現(xiàn)新三板掛牌上市。

然而，就在新三板如火如荼之時，今年五月份，來自中國證監(jiān)會的一紙文件再次將新三板推上資本市場的風口浪尖。

5月15日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強非上市公眾公司監(jiān)管工作的指導意見》，監(jiān)管層面首次單獨以指導意見的形式將新三板納入“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”，對違法主體集中打擊，同時引導證監(jiān)系統(tǒng)機構(gòu)、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、中介機構(gòu)歸位盡責，開始形成全面監(jiān)管的“體系”。截至5月21日，共有12家新三板掛牌公司遭到證監(jiān)會調(diào)查。由此也造成新三板“二級市場”的交易熱度開始持續(xù)降溫。

證監(jiān)會發(fā)言人表示，下一步，證監(jiān)會在從快查處已部署案件的同時，還將按照專項行動的整體安排，繼續(xù)集中部署針對特定領(lǐng)域重大違法違規(guī)的專項執(zhí)法行動，并及時公開通報案件部署、進場調(diào)查、查處進展等有關(guān)情況。

監(jiān)管條例的出臺固然對部分企業(yè)掛牌新三板造成了一定的沖擊，不過從長遠來看，監(jiān)管部門適時予以監(jiān)管管理，實則有益于資本市場的規(guī)范和企業(yè)自身的優(yōu)化調(diào)整。新三板具有監(jiān)管力度大、規(guī)范程度高、宣傳效應強等特點，新三板掛牌企業(yè)作為納入證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管下的非上市公眾公司，具有較高的規(guī)范度。這意味著企業(yè)必須進行及時的財務信息披露，接受社會大眾的監(jiān)督。對于成長中的中小LED企業(yè)來說，這可以有效規(guī)范公司治理，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)真正的“脫胎換骨”。

作為國內(nèi)資本市場最后一塊“價值洼地”，目前新三板企業(yè)估值遠低于中小板和創(chuàng)業(yè)板，對于具有高成長性的企業(yè)來說，還有顯著的提升空間。如果交易量持續(xù)活躍，市場人氣熱烈，則將會提升新三板整體估值水平。當然，新三板并不是“你想掛就能掛”，隨著市場的持續(xù)火熱和更嚴格的監(jiān)管措施的出臺，其對掛牌企業(yè)還需要在企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和業(yè)務等方面提出更高的要求。面對“一半是海水，一半是火焰”的新三板，企業(yè)更應該從規(guī)范和提高自身出發(fā)，方能逐浪資本市場。