一受理即進(jìn)入審核程序，前端沒(méi)有任何節(jié)奏管控；審核內(nèi)容是信息披露材料，不對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核——新三板已經(jīng)先行開(kāi)始了“注冊(cè)制”。
從全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）相關(guān)人士處獲悉，掛牌公司數(shù)量將在近期超過(guò)1100家，準(zhǔn)入條件不會(huì)因申報(bào)企業(yè)數(shù)量增加而提高。
隨著掛牌公司數(shù)量的迅速增加，各參與主體也期待市場(chǎng)能夠在做市轉(zhuǎn)讓（做市商交易）方式的刺激下，進(jìn)入新的活躍階段。證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸上周五對(duì)本報(bào)表示，證券公司對(duì)做市業(yè)務(wù)表現(xiàn)積極，截至7月30日有66家主辦券商提交做市備案申請(qǐng)，其中46家獲得備案。
“準(zhǔn)備工作包括技術(shù)層面、業(yè)務(wù)層面、市場(chǎng)層面，據(jù)我了解準(zhǔn)備情況進(jìn)展不錯(cuò)，8月底推出做市轉(zhuǎn)讓應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的。”上述相關(guān)人士對(duì)本報(bào)稱。
準(zhǔn)入條件不因“排隊(duì)”提高
新三板擴(kuò)容以來(lái)，申請(qǐng)到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的公司數(shù)量增長(zhǎng)迅速。特別是今年5月以來(lái)，申請(qǐng)掛牌的企業(yè)數(shù)量大幅攀升。4月份至今，已經(jīng)有近600家企業(yè)到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)掛牌。
截至8月1日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司達(dá)到898家，覆蓋除內(nèi)蒙古、青海、西藏外的境內(nèi)28個(gè)省、市（直轄市）、自治區(qū)，總股本為358.56億元。同時(shí)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已出函同意掛牌并正辦理股份登記等相關(guān)手續(xù)的企業(yè)達(dá)217家，這意味著掛牌公司數(shù)量近期將超過(guò)1100家。
目前，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還有在審的申請(qǐng)掛牌企業(yè)近300家，分別處于待出具反饋意見(jiàn)、落實(shí)反饋意見(jiàn)和反饋意見(jiàn)回復(fù)審查等審查環(huán)節(jié)中。
看上去新三板市場(chǎng)出現(xiàn)了類似A股市場(chǎng)IPO排隊(duì)“積壓”的現(xiàn)象。另外，近期有券商提高了掛牌企業(yè)的遴選標(biāo)準(zhǔn)，使得部分滿足股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌要求的企業(yè)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)掛牌。
對(duì)此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)言人隋強(qiáng)昨日做出澄清說(shuō)明。他表示，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)“不存在提高掛牌準(zhǔn)入條件的情形”，主辦券商采用高于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)底線的標(biāo)準(zhǔn)，是市場(chǎng)化選擇。
“主辦券商往往基于終身督導(dǎo)、做市轉(zhuǎn)讓、后續(xù)服務(wù)等考慮，在遵循全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌條件底線的基礎(chǔ)上，采取市場(chǎng)化的手段遴選企業(yè)。”隋強(qiáng)稱，這是市場(chǎng)主體的自主選擇，符合股轉(zhuǎn)系統(tǒng)堅(jiān)持的市場(chǎng)化理念。
他表示，企業(yè)到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)掛牌，一經(jīng)受理即進(jìn)入審核程序，前端沒(méi)有任何節(jié)奏管控；審核內(nèi)容是信息披露材料，不對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核。至于有的企業(yè)審核流程快，有的審核流程長(zhǎng)，主要是因?yàn)閮煞矫嬉蛩�。一方面股轉(zhuǎn)系統(tǒng)會(huì)就企業(yè)的申報(bào)材料與主辦券商和掛牌公司進(jìn)行反饋溝通，雙方的溝通可能會(huì)影響企業(yè)的審核時(shí)間，另一方面如果企業(yè)的信息披露材料不能充分揭示風(fēng)險(xiǎn)、反映經(jīng)營(yíng)模式的話，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)會(huì)要求其補(bǔ)充材料。因此企業(yè)能否盡快通過(guò)審核，更多地取決于企業(yè)材料準(zhǔn)備是否完備、風(fēng)險(xiǎn)揭示是否充分等。
本報(bào)獲悉，目前企業(yè)到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)掛牌，從申報(bào)材料被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)接收，到拿到同意掛牌的函，平均周期為38個(gè)工作日（不包含企業(yè)落實(shí)反饋意見(jiàn)的時(shí)間），比去年44個(gè)工作日進(jìn)一步縮短。
據(jù)隋強(qiáng)透露，近兩個(gè)月股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司業(yè)務(wù)受理和審查工作人員一直加班加點(diǎn)，完成了300多家企業(yè)的掛牌審核。8月4日即將上線試運(yùn)行的“全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)支持平臺(tái)掛牌審查系統(tǒng)”也是為了實(shí)現(xiàn)掛牌申請(qǐng)材料電子化報(bào)送與審查，提高掛牌審查效率，做到“不排隊(duì)、不積壓”。
做市轉(zhuǎn)讓8月底推出
在很多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，做市轉(zhuǎn)讓制度對(duì)新三板市場(chǎng)而言具有里程碑意義。這一點(diǎn)上，市場(chǎng)人士與監(jiān)管層也取得一致。
鄧舸上周五表示，股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式將給掛牌公司、主辦券商、投資者等市場(chǎng)主體帶來(lái)多方面的積極影響。
對(duì)掛牌公司而言，做市商為掛牌公司提供相對(duì)專業(yè)和公允的估值和報(bào)價(jià)服務(wù)，為掛牌公司引入外部投資者、申請(qǐng)銀行貸款、進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資等提供重要的定價(jià)參考，有助于提高投融資效率，為掛牌公司融資、并購(gòu)等創(chuàng)造更為便利的條件。
對(duì)主辦券商而言，做市業(yè)務(wù)在為主辦券商增加新的業(yè)務(wù)和盈利機(jī)會(huì)的同時(shí)，有助于推動(dòng)主辦券商全面提升估值定價(jià)、投資研究、客戶營(yíng)銷等方面的服務(wù)水平，為主辦券商實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、打造投資銀行全產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)辟更廣闊的空間。
對(duì)新三板市場(chǎng)而言，做市商以自有資金與股票進(jìn)行交易，通過(guò)股票雙向報(bào)價(jià)和交易平抑價(jià)格波動(dòng)，可以有效增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性、穩(wěn)定性和吸引力，為投資者參與投資創(chuàng)造更為有利的環(huán)境。
據(jù)鄧舸介紹，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已經(jīng)組織78家主辦券商進(jìn)行了三輪做市業(yè)務(wù)仿真測(cè)試，對(duì)主辦券商做市技術(shù)系統(tǒng)和業(yè)務(wù)運(yùn)作進(jìn)行了檢驗(yàn)和完善。截至7月30日，已有40家掛牌公司啟動(dòng)了股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式的內(nèi)部決策程序。目前，做市業(yè)務(wù)第一輪全網(wǎng)測(cè)試已經(jīng)在進(jìn)行，下一步還將對(duì)市場(chǎng)主體加強(qiáng)培訓(xùn)和宣傳推廣，“力爭(zhēng)8月底按計(jì)劃推出做市業(yè)務(wù)”。
“準(zhǔn)備工作包括技術(shù)層面、業(yè)務(wù)層面、市場(chǎng)層面，據(jù)我了解準(zhǔn)備情況進(jìn)展不錯(cuò)，8月底推出做市轉(zhuǎn)讓應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的。”股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)人士昨日對(duì)本報(bào)稱。
